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Abstract

This paper attempts a normative assessment of the input and output-oriented legitimacy
of the present euro-rescuing regime on the basis of policy analyses examining
the causes of present crises, the available policy options, and the impact of the policies
actually chosen. Concluding that the regime lacks input-oriented legitimacy and that
its claim to output-oriented legitimacy is ambivalent at best, the paper explores potential
– majoritarian or unilateral – exits from the present institutional constellation that
is characterized by the synthesis of a non-democratic expertocracy and an extremely
asymmetric intergovernmental bargaining system.

Die hier präsentierte normative Bewertung der input- und outputorientierten Legitimität
des gegenwärtigen Euro-Rettungs-Regimes stützt sich auf empirisch fundierte
Aussagen zu den Ursachen der Eurokrise, den prinzipiell verfügbaren Politik-Optionen
und den Wirkungen der gewählten Politik. Im Ergebnis wird eine inputorientierte Legitimation
verneint, während die outputorientierte Bewertung höchst ambivalent erscheint.
Im Schlussteil untersucht der Text mögliche – majoritäre oder einseitige – Auswege
aus einer institutionellen Konstellation, die ein nicht demokratisches Expertenregime
mit einem extrem asymmetrischen intergouvernementalen Verhandlungsregime
verbindet.